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r 【ISG型立式离心式管道泵】产品 r
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r 【ISG型立式离心式管道泵】产品简介： r
rr ISG型立式单级离心式管道泵，是伽利略Galileo泵业科技人员联合国内水泵专家选用国内优秀水力模型，采用IS型单级单吸离心泵之性能参数，在一般立式泵的基础上进行巧妙组合设计而成，同时根据使用温度、介质等不同在ISG型基础上派生出适用热水、高温耐腐蚀化工泵、油泵。该系列产品具有高效节能、噪音低、性能可靠等优点，符合最新国家机械部JB/T53058-93的标准要求，产品按国际ISO2858标准设计制造。
r流量范围1.5～1200m3/h，扬程范围8～150m，分基本型、扩流型、A、B、C切割型等250多种规格。根据流体介质和温度不同，设计制造成同性能参数的IRG型热水泵、IHG型化工泵、YG型油泵和IHGB型防爆化工泵系列产品。r
r 【ISG型立式离心式管道泵】型号意义： r
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r 【ISG型立式离心式管道泵】工作条件： r
rr 1、 吸入压力≤1.0Mpa，或泵系统最高工作压力≤1.6Mpa,即泵吸入口压力+泵扬程≤1.6Mpa、泵静压试验压力为2.5Mpa,订货时请注明系统工作压力。泵系统工作压力大于1.6Mpa时应在订货时另行提出。以便在制造时泵的过流部件和联接部分采用铸钢材料。
r2、 环境温度<40℃，相对湿度<95%。
r3、 所输送介质中固体颗粒体积含量不超过单位体积的0.1%，粒度<0.2mm.
r注：如使用介质为带有细小颗粒，请在订货时说明，以便采用耐磨式机械密封。r
r 【ISG型立式离心式管道泵】产品用途： r
rr 1. ISG立式离心式管道泵，供输送清水及物理化学性质类似于清水的其他液体之用，适用于工业和城市给排水、高层建筑增压送水、园林喷灌、消防增压、远距离输送、暖通制冷循环、浴室等冷暖水循环增压及设备配套，使用温度T＜80℃。
r 2. IRG型立式热水管道泵适用于冶金、化工、纺织、木材加工、造纸以及饭店、浴室、宾馆等锅炉高温热水增压循环输送以及城市住房采暖循环用泵，使用温度120℃以下。
r 3. GRG型立式高温管道泵广泛用于：能源、冶金、化工、纺织、造纸以及饭店、浴室、宾馆等锅炉高温热水增压循环输送以及城市住房采暖循环用泵，使用温度240℃以下。
r 4. IHG型立式不锈钢离心式管道泵，供输送不含固体颗粒，具有腐蚀性，粘度类似于水的液体，适用于石油、化工、冶金、电力、造纸、食品制药和合成纤维等部门，使用温度为-20℃ ~ 120℃。
r 5. YG型管道油泵，供输送汽油、油、柴油等石油产品，被输送介质温度为-20℃ ~ + 120℃。
r 6. IHGB型立式不锈钢防爆型化工管道泵，适用于输送易燃性化工液体。
r 7. ISGD、IRGD、GRGD、IHGH、YGD、IHGBD型立式低转速管道泵，适用于环境噪声要求很低的场合及空调循环等。r
r 【ISG型立式离心式管道泵】产品特点： r
rr l、泵结构紧凑、体积小、外形美观。其立式结构重心较低且重心合于泵脚中心，增强了泵的运行稳定性和寿命。
r2、安装方便。进出口径相同并在同一中心线上，可像阀门一样直接安装在管路任何部位。电机加上防雨罩可置于户外使用。泵设有安装底脚，以便泵的安装稳定：
r3、运行平稳、噪音低、组件同心度高。电机采用低噪音轴承，并设有不停机加油装置，泵叶轮具有极好的动静平衡，运行无振动，改善使用环境。
r4、无渗漏。轴封采用耐腐耐磨硬质合金机械密封，解决了离心泵填料严重渗漏问题，延长了使用寿命，确保了运行场地干净整洁：
r5、维修方便。勿需拆卸管道，只要拆下泵盖螺母，取出电机及传动组件即可进行检修维护。
r6、可根据现场使用条件，泵机可立式、卧式、多方式安装，依据流量扬程要求，采用并、串联方法，增加所需流量扬程。r
r 【ISG型立式离心式管道泵】型谱图： r
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r 【ISG型立式离心式管道泵】性能参数： r
rr 【ISG型立式离心式管道泵】故障与排除： r
r| r r 故障现象 r r | r r r 可能产生的原因 r r | r r r 排除方法 r r | r
| r r 1、水泵不出水 r r | r r r a、进出口阀门未打开，进出管路阻塞，流道叶轮阻塞。 | r r r a、检查，去除阻塞物 | r
| r r 2、水泵流量不足 r r | r r r a、先按1.原因检查。 | r r r a、先按1.排除 | r
| r r r rr 3、功率过大 r r | r r r a、超过额定流量使用。 | r r r a、调节流量关小出口阀门。 | r
| r r r rr 4、杂音振动 r r | r r r a、管路支撑不稳。 | r r r a、稳固管路 | r
| r r 5、电机发热 r r | r r r a、流量过大、超载运行。 | r r r a、关小出口阀。 | r
| r r 6、水泵漏水 r r | r r r a、机械密封磨损。 | r r r a、更换。 | r
r 声明：由于产品一直在更新，本文中所有文字、数据、图片均只适用于参考，ISG型立式离心式管道泵性能参数、ISG型立式离心式管道泵使用场合、ISG型立式离心式管道泵材质要求、ISG型立式离心式管道泵结构、ISG型立式离心式管道泵安装尺寸以及ISG型立式离心式管道泵的价格等详情，请联系我们的营销部，电话：021-51029332、37515761，感谢您访问伽利略Galileo泵业网站【http://www.camao.cn/】，我们一定会尽心尽力为您提供优质的服务。 r
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r 木箱、泡沫或纸箱包装，因本泵属于重物只能发物流（需到物流站自提），其它疑问请联系我们。 r
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r 以上价格含17%税，上海苍茂实业为一般纳税人只能开17%增值税专用发票，开票请提供开票资料。 r
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r 售后服务承诺 r
rr 1.产品提供免费维修一年，免费维保期间内如发生非人为原因引起的损坏（不可抗力原因除外），上海苍茂实业将及时免费更换和修理。 r
rr 2.产品实行终身包修，免费保修期满后买方如委托上海苍茂实业进行维护保养，上海苍茂实业将对设备进行维护更换件（出厂价），并详细列出维保内容。 r
rr 3.上海苍茂实业本着以客户利益为第一，想客户所想、急客户所急，尽己所能满足客户的要求，做好售后服务。 r
rr 产品品质承诺 r
rr 1.上海苍茂实业对产品的质量及交货期负责，产品交货之日起质保期为一年（易损件三个月），终身维护。对于产品质量引起的后果，上海苍茂实业承担相应的责任。如因操作不当引起的后果，上海苍茂实业将以最低成本价对设备进行维护。 r
rr 2.对所有分供方都进行考察、评审，所有产品的采购都只在合格分供方进行。对分供方所提供的原材料、外购件、外协件都需经过严格复查，检验合格后方准入库； r
rr 3.产品制造严格执行“双三检”制度，不合格零件不转序、不装配、不出厂；
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r全球GDP排名中国升至第四位
r来源：国际商报作者：时磊日期：2006-7-6访问：13根据世界银行最新的测算，中国已成为世界第四大经济体。2005年中国国内生产总值（GDP）为2.229万亿美元，与上年测算相比排名前进了一位。今年初中国国家统计局公布2005年GDP时，已预测到中国GDP将超过英国，成为全球第四大经济体，而世界银行最新公布的数字首次证实了这一预测。在全球GDP排名中，排在中国前面的国家是美国（12.455万亿美元）、日本（4.505万亿美元）、德国（2.781万亿美元）。美国依然为全球第一经济大国，12.455万亿美元的GDP总量与后面的国家相比拉开了不小的距离。英国和法国紧随中国之后，分列第五位和第六位，GDP差距不大。进入全球经济体前十排行榜后四位的是意大利、西班牙、加拿大和巴西。世界银行共统计了全球183个国家和地区。此外，世界银行统计的2005国民总收入（GNI）排名中，中国同样列第四位。前十的排名分别为，美国、日本、德国、中国、英国、法国、意大利、西班牙、加拿大、印度。中国和英国的GNI差距很小。
r美国工厂订货数据推升美元汇率
r由于美国５月份的工厂订货好于预期，５日纽约外汇市场美元对其他西方主要货币的比价普遍上扬。
r美国商务部当天公布的数据显示，美国５月份的工厂订货比上月增长了０．７％，高于此前市场普遍预计的０．１％的增幅，这表明美国经济仍在稳步增长。
r当天纽约汇市尾市时，欧元对美元比价从前一个交易日的１比１．２７９５降到１比１．２７３２；英镑对美元比价从１比１．８４５６降到１比１．８３４７；美元对日元比价从１比１１４．６５升到１比１１５．７１；美元对瑞士法郎比价从１比１．２２５４升到１比１．２３１６。
r美国工厂订货数据推升美元汇率
r由于美国５月份的工厂订货好于预期，５日纽约外汇市场美元对其他西方主要货币的比价普遍上扬。
r美国商务部当天公布的数据显示，美国５月份的工厂订货比上月增长了０．７％，高于此前市场普遍预计的０．１％的增幅，这表明美国经济仍在稳步增长。
r当天纽约汇市尾市时，欧元对美元比价从前一个交易日的１比１．２７９５降到１比１．２７３２；英镑对美元比价从１比１．８４５６降到１比１．８３４７；美元对日元比价从１比１１４．６５升到１比１１５．７１；美元对瑞士法郎比价从１比１．２２５４升到１比１．２３１６。
r美国工厂订货数据推升美元汇率
r由于美国５月份的工厂订货好于预期，５日纽约外汇市场美元对其他西方主要货币的比价普遍上扬。
r美国商务部当天公布的数据显示，美国５月份的工厂订货比上月增长了０．７％，高于此前市场普遍预计的０．１％的增幅，这表明美国经济仍在稳步增长。
r当天纽约汇市尾市时，欧元对美元比价从前一个交易日的１比１．２７９５降到１比１．２７３２；英镑对美元比价从１比１．８４５６降到１比１．８３４７；美元对日元比价从１比１１４．６５升到１比１１５．７１；美元对瑞士法郎比价从１比１．２２５４升到１比１．２３１６。
r供求矛盾突出焦炭产业亟待深化结构调整
r"我国焦炭行业的超常规发展所产生的不良后果在近两年已经充分显现，"中国五矿化工进出口商会副会长严邦松在日前召开的第二届焦炭国际市场研讨会上表示。"产品价格下跌，库存上升，企业利润增幅下降，亏损增加，对我国焦炭生产和出口的健康发展产生了不良影响。"严邦松表示，深化产业结构调整是焦化行业当前十分重要和迫切的任务。
r?价格大幅震荡
r??严邦松表示，今年1~5月份，我国出口焦炭531万吨，同比下降17.8%，平均单价124.58美元/吨，同比下降38.79%。
r?焦炭价格为何大起大落？严邦松详细分析了原因。首先，市场供求关系在转变，钢铁产业对焦炭的需求在下降。2001~2005年，世界钢铁和焦炭市场发生了巨大变化，2001~2004年，多数国家钢铁逐年增产，焦炭需求逐年增加，拉动国际市场焦炭价格不断攀高。而2005年，除中国外的绝大多数国家钢铁减产，焦炭需求下降，直接导致国际焦炭市场价格下滑。其次，受焦炭价格持续上涨的影响，国外一些钢铁企业新建或重建焦炉，提高焦炭自给率，对中国焦炭的需求量在下降。这两方面原因造成从2004年下半年开始，焦炭国际市场价格大幅下滑，焦炭国际贸易量有所下降。这充分说明了价格的大起大落和供应的不稳定，对买卖双方都会造成负面影响。
r德国蒂森克虏伯钢铁公司的中国公司负责人则认为，世界焦炭贸易量将有所下降，钢铁业对中国焦炭业的依赖度将减少。
r产业矛盾突出
r??无论从国内还是国际市场看，焦炭供大于求的矛盾都十分突出，这已经成为焦炭业界的共识。严邦松表示，产能过大、资源浪费、集中度低等问题，已经严重影响了我国焦炭行业的健康稳定发展，因此，深化产业结构调整是焦化行业当前十分重要和迫切的任务。焦化行业要加快转变增长方式，促进工艺技术设备的升级换代，积极推动结构调整。在焦炭市场营销上，要建立公平有序、互利双赢的机制，共同维护国际钢铁原料市场秩序。
r?中国矿产有限责任公司总经理何建增表示，中国焦化行业要实现可持续发展，必须实现四个转变：在生产上由资源消耗、环境污染型向节约环保型转变；在焦化行业增长方式上要从单纯产量扩张型的增长方式，转变到依靠技术进步、技术创新，实现高质量、高效益和优化产品结构的轨道上来；在出口上由分散、内部竞争型向行业自律型转变；在行业发展上要逐步加强企业间的合作协调，由分散无序、被动接受政府管理向提高行业自律程度，实现行业自我管理、有序发展转变。企业只有积极应对挑战，坚决贯彻执行《焦化行业准入条件》，坚持技术进步、技术改造，加强企业管理，加大力度搞好环保治理、焦化产品回收和深加工，才能够真正降低焦炭生产成本，提高焦炭和焦化产品质量，增强企业竞争力和提高企业经济效益。
r??结构调整重中之重
r?国家发改委有关负责人表示，今年国家宏观调控的一项重要工作就是大力推进产业结构调整，其中包括焦炭业。为此国务院下发了《关于促进产业结构调整的暂行规定》和《关于加快推进产能过剩行业结构调整的通知》的文件，要求做好重点行业结构调整有关工作。一是加强固定资产投资调控。严把土地、信贷两个闸门，新上项目必须符合国家产业政策和市场准入标准，防止投资过快增长。二是出台并组织实施行业结构调整指导意见。三是研究建立产能过剩的客观评价体系。加强对产能过剩行业运行动态的跟踪分析，尽快建立判断产能过剩衡量指标和数据采集系统，并逐步建立定期向社会披露相关信息的制度，引导市场投资预期。四是加强宣传引导。大力宣传加快推进产能过剩行业结构调整的重要性和紧迫性，推广各地推进结构调整方面好的经验和做法。
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r全国政协常委建议：加快中国长江中上游经济开发
r正在此间召开的全国政协十届常委会第十四次会议上，全国政协常委赴重庆、湖北、湖南、江西、安徽视察团建议，加快长江中上游经济的开发。
r全国政协常委赴重庆、湖北、湖南、江西、安徽视察团在视察报告中指出，从统计数据看，“十五”期间长江中上游四省一市生产总值、固定资产投资和地方财政收入增速都高于全国平均水平，并出现了加速发展的趋势。据学者研究，长江中上游四省一市在全国的综合竞争力排位不同程度前移，其中安徽、江西前移了五到六位。
r??报告中指出，长三角和中上游已经处于不同的发展阶段、不同的开放阶段、不同的市场化阶段。由此形成的制度和环境落差，不仅制约着长江中上游地区自身资源的优化和效能，也影响着区外资源的吸纳和配置。因此，从政策上鼓励国内外企业向沿江中上游地区投资和产业转移，通过政策引导和组织协调，为中上游地区企业与沿海企业、跨国公司的对接搭建平台。
r?政协委员建议：选择部分浦东开放开发政策适时向中上游延伸，如综合改革试验、税收改革和企业出口经营自主权，物流保税中心、出口加工区的设立，引导和支持外资银行、国内股份制金融机构到中上游地区设立机构，国外政府和国际金融组织贷款使用上的适度倾斜等。
r??鼓励下游地区产业向中上游地区转移和优势企业联合重组，对区域合作的重点项目和优势企业购并、重组，建议在土地、信贷、债务处理和人员安置等方面给予必要的政策倾斜。
r?对沿江问题突出的老工业基地，积极推进国有经济战略性调整，尽快落实中央逐步扩大振兴东北地区等老工业基地政策到中西部地区的设想，以便逐步实行全国统一的老工业基地振兴政策。
r支持沿江地区资源性城市转型。研究建立资源开发补偿机制和衰退产业援助机制，对重点资源枯竭性企业关闭破产、分离办社会职能、职工安置、沉陷区居民搬迁给予扶持等。(完)
r政协常委会分组讨论会建言献策提高自主创新能力
r据报道，政协十届全国委员会常务委员会第十四次会议5日举行专题分组讨论会，常委会组成人员就提高自主创新能力问题提出许多建设性的意见和建议。
r这次常委会议围绕提高自主创新能力问题分设两个专题展开深入讨论：一是深化改革，建立完善自主创新的新体制；二是培育创新文化，营造自主创新的良好环境。
r常委们认为，中共中央提出把增强自主创新能力、建设创新型国家作为“十一五”时期的重大任务，对实现我国“十一五”时期经济社会发展规划，全面建设小康社会具有重大意义。
r?常委们指出，建立完善自主创新的新体制，营造自主创新的良好环境，是提高自主创新能力的有效途径。要建立以企业为主体的技术创新体系，制定实施国家战略，完善科学民主的国家科技决策机制、科技宏观调控机制和评审评估体系及奖励制度。有的常委建议，要发挥政府在科技体制改革中的主导作用，发挥市场在科技资源配置中的基础性作用；要构建和倡导创新文化的价值体系，培育有利于激发创新活力的制度文化，确立创新机构的组织规范和文化风格。有的常委提出，要把各类创新主体的兴奋点和积极性，引导到有利于原始性创新、有利于市场转化、有利于国家长远发展的创新活动上来；要广泛利用各种宣传教育途径和大众传媒，动员科技工作者和人文社会科学家r r r r r r FragmentWelcome to consult...和变迁阶段，很多本地特许体系是产品和商标特许，而不是商业模式特许。”据悉，国务院《商业特许经营条例》２００６年底有望出台，以替代现行《办法》，旨在进一步消除中国特许经营方面法律上的不确定性。中国已成为拥有众多特许经营体系的国家r“中国是令人兴奋的市场，特许经营可以让有创业精神的中国人先富起来。”国际特许经营联合会主席、澳大利亚新南威尔士大学商法学院院长安德瑞·特里１４日对新华社记者说。r正在呼和浩特参加第七届亚洲与太平洋法律协会商贸法国际研讨会的安德瑞·特里接受新华社记者专访时表示，中国正在成长的消费市场、不断加快的城市化进程、迅速增加的城市中产阶级以及购买力和品牌意识，使越来越多有创业精神的中国人开始通过特许经营打点起“小本生意”，走上“先富起来”的道路。r特许经营是特许人拥有特有的商标、商号、产品及服务、和专有技术、管理技术、经营模式等，加盟商希望利用这些发展自己的企业，由此而形成的特许加盟体系。加入特许经营的经销商（被特许人）意味着有了“所有权”，可以亲自当老板。r从１９８７年美国快餐企业肯德基将第一家中国门店和特许经营的概念同时带入中国，中国目前已发展成为拥有众多特许体系的国家。中国连锁经营协会的数据显示，截至２００５年１２月底，中国特许体系增至２３２０个，加盟店铺总数为１６８０００个，增幅最显著的是与人们生活密切相关的超市、便利店、家电专业店、服装专卖店、药店、书店、洗衣店和彩扩店等。r“中国的特许经营潜力巨大，虽然目前只占零售业的３％，远远低于４０％的美国特许经营占零售业的比重，但中国的特许经营平均每年以４０％的速度增长，远远高于１０％的全国消费品销售增长速度。”安德瑞·特里说。r安德瑞·特里说，世界特许排行榜前２０名的企业中有１５名在中国投资进行特许经营，肯德基从１９８７年进入中国后，已在华建立了１５００家门店，麦当劳１９９０年进入中国后，共发展了７４０家门店。r“餐饮业是特许经营的重要组成部分，西方餐饮业主要被汉堡、三明治、炸鸡、咖啡等占据，而中国有世界最棒的菜肴，完全可以通过特许经营将中国餐饮推向世界，这是个充满挑战和激情的市场。”安德瑞·特里说。r以销售北京烤鸭著称的中国老字号“全聚德”餐厅已在全国发展了６０家门店，其中３７家是特许经营。r安德瑞·特里说，根据中国对世界贸易组织的承诺，中国２００５年２月生效的《商业特许经营管理办法》为在华投资的外国特许人承诺了“符合国际标准”的“法律透明”。r他说：“目前，中国的特许经营依然在试验和变迁阶段，很多本地特许体系是产品和商标特许，而不是商业模式特许。”据悉，国务院《商业特许经营条例》２００６年底有望出台，以替代现行《办法》，旨在进一步消除中国特许经营方面法律上的不确定性。中国经济：繁荣还将持续问题仍在积累r中国经济在下半年将持续繁荣。由于银行集中在年初放贷，下半年信贷投资的规模会有所下降。虽然7月以后可能会有第二轮调控出台，但宏观调控和货币紧缩的措施都会相对温和。货币紧缩政策还是会主要依赖公开市场操作。但是我们认为五项货币工具中（央票发行、窗口指导、准备金率、利率、汇率）人民币升值仍然是最佳的政策选择。下半年中国经济最大的风险将来自于美国经济减速及随之而来对美出口的下降。但是良好的财政状况足以弥补出口下降的风险。我们估计全年GDP将增长10.1%，高于市场的平均预期。上篇宏观指标的分析和预测1顺差中隐藏大量热钱进出口在今年继续高速增长。5月当月外贸总值同比增长23.6%，出口增长25.1%，进口增长21.7%，实现贸易顺差130亿美元。我们认为2005年贸易顺差1020亿美元这个数字非常费解和可疑。如果中国的外贸顺差能在一年的时间内从320亿美元猛增至1020亿美元，那么一般会是因为以下三个原因：一是全球经济超常地高速增长、二是中国经济出现衰退、三是人民币大幅贬值。显然这三个现象都没有出现。虽然全球经济在2005年高速增长4.9%，但是仍然略微低于2004年的5.1%。虽然2004年的宏观调控会打压机械设备的进口，但是国内的固定资产投资在2005年显著反弹。另外人民币的币值在过去10个月则基本持平。基于两个理由，我们怀疑2005年的外贸顺差隐藏着大量的由升值预期导致的热钱流入。首先是海关统计的出口额与工业统计中出口交货值之间的变化。在往年，工业出口交货值的增长要快于出口额本身的增长。这是由于出口本身除工业产品外，还包括农业和服务业的出口。而历年来我国工业出口增长速度要远远快于农业。但是工业出口交货值和出口额这两个增长率之间的差距在2005年明显缩小，甚至有时前者慢于后者。第二个理由是FOB数据和CIF数据的差异。出口数据为FOB数据，而进口数据则为CIF数据。由于后者包含了运费和保险，一般CIF数据要高于FOB数据。以中国对欧盟的出口为例，在2005年以前，中国海关统计的对欧盟出口额（FOB）的确是要小于欧盟海关统计的从中国的进口额（CIF）。但是这个差额在2005年显著变小。对于这两个变化，我们的推测是出口商多报了实际的出口额，通过转移价格将热钱以外贸出口的形式导入国内。由于目前国内关于转移价格的会计和法律制度都欠严格，跨国公司可以轻而易举地将本该在资本项目下的外汇流动以贸易的形式来实现。简言之，我们推测2005年的贸易顺差中隐藏了大量的热钱流入。我们使用OECD的经济先行指数和人民币实际有效汇率作为先行的自变量来预测中国出口的走势。回归拟合显示中国的出口会继续从高位减速，从2004~2005年高达30%的同比增速，滑落至目前略高于20%，然后在今年年底滑落至17%。不过需要注意，由于美国经济减速将直接影响美国从中国的进口，美国经济在下半年的风险添加了中国外贸的变数。但中国出口升级换代的能力决定了中国的外贸部门能够承受更大的人民币升值压力。2CPI走势将主要受M2驱动各类物价数据在5月份全面上扬，CPI攀升至1.4%。CPI的回升，主要源于服务价格继续缓慢回升，食品价格涨幅趋于稳定。产出PPI（工业品出厂价格）同比上涨2.4%，中止了2005年9月以来持续回落趋势。投入PPI（原材料、燃料、动力购进价格）同比涨幅5.5%，再次出现了反弹。投入PPI涨幅持续高于产出PPI和CPI，压缩了企业盈利水平。中国通胀和通缩的压力并存，因此有所谓通胀通缩一线天的说法。理论上讲，通缩的压力来自于一些行业的产能过剩和人民币升值导致的进口价格下降。但是由于统计数据的局限，我们难以精确判断产能过剩到底有多大的通缩压力，但是我们对产能过剩这个说法基本持怀疑态度。另外由于人民币在过去10个月内仅仅对美元升值1%、对于货币篮子几乎未变，因此人民币升值对于通缩的压力可以忽略不计。通胀的压力来自于以下两个方面：几乎所有资源和能源的价格面临上涨；M2在过去的12个月内不断提速。在我国经济中，几乎所有的生产要素价格（能源、土地、环境、水源、工资、利率、汇率）都被人为地压低，从而对经济造成了巨大扭曲。资源品的涨价已经是大势所趋。这里仅仅举汽油价格一例。在2005年，每加仑汽油在中国的含税价格是1.6美元。而这个价格在美国、印度、日本和德国则分别为2.5美元、3.6美元、4.5美元和6.0美元。中国的油价不仅低于发达国家，也低于印度、巴西和土耳其这些新兴市场国家。事实上据统计，只有俄罗斯、沙特和委内瑞拉这些产油国的油价还比中国低。资源品价格在中国被扭曲压低的程度可见一斑。我们用M2和人民币的名义有效汇率作为领先的自变量对CPI作回归分析。由于人民币在过去10个月内基本上没有升值，其对CPI的作用也极为有限，因此未来CPI的走势主要是受M2驱动。M2从2005年初的14%一路攀升至最近的19%，这将推动CPI在未来上升。根据回归结果拟合的CPI走势，估计在今年年底CPI将上升至2.0%。在5月末M2余额同比增长19.1%，比去年同期高4.5个百分点，远高于央行制定的16%增长目标。M1余额同比增长14%，比去年同期高3.6个百分点。今年前5个月累计新增贷款1.78万亿元，已经达到全年信贷目标2.5万亿元的71.2%。出于“早放贷，早收益”的考虑，银行在年初放贷的数量往往大于年末。我们估计今年的信贷增长在7月以后会明显放缓，全年新增贷款大为超过央行目标，可能达到3.3万亿元。3最大风险或来自美国1~5月份，城镇固定资产投资继续加速，同比增长30.3%（1~4月29.6%），增幅比上年同期高将近4个百分点，总计2.54万亿元。房地产投资增速继续趋稳。制造业的投资增速（37.1％）仍然高于整体固定资产投资的增速（30.3%）。中国仍将继续成为全世界的加工厂。从投资的资金来源看，银行贷款仅占全部融资的20%略多一些。而且银行的确是在年初集中放贷。自筹和自有资金的占比在过去的三年多里不断扩大，从2003年的40%左右上升到最近的60%。股市和债市融资的比重微乎其微。这种更多地依赖自有资金、脱离资本市场的融资模式将会加大投资的波动――在盈利良好的年份投资增多、在盈利不好的年份投资减少。从项目隶属关系看，在1~5月份，中央项目同比增长22.7%，地方项目增长31.3%。与1~4月份增幅比较，中央项目投资增长加快更明显，5月份当月增幅超过了地方项目增幅。这与中央项目更符合投资导向，更容易获取资源有关。但是从规模来看，地方项目的比重越来越大。如果6月份数据仍然过热，我们不排除7月份二次调控的可能，但是措施仍然会比较温和。我们估计投资在下半年略微减速，全年将增长28%。在5月份，社会消费品零售延续了年初以来较快增长的趋势，同比大幅增长14.2%。城市的零售增长仍然快于农村。城市零售在4、5月分别增长14.1%和15%，农村零售在4、5月分别增长12.5%和12.6%。事实上零售的实际增长（扣除通胀因素）在过去六年基本维持12%的高速。特别引人注目的是农村实际零售的变化。在2004年的低谷时，农村的实际零售增长仅为城市的三分之一。但是这个差距在过去两年迅速缩小。这反映了近年来减免农业税、落实“三农政策”及“新农村建设”等措施还是取得了一定成效。中国的零售增长与居民购房装修密切相关，部分零售支出应该划归为资本支出（如房屋装修），因此零售数据会比实际情况偏高。即便如此，我们仍然认为中国的居民消费处在加快增长的趋势之中，其主要动力来自城乡居民收入增长加快、居
