近期，谷麦光电科技股份有限公司（下称“谷麦光电”）提交了招股说明书，拟创业板上市，公开发行不超过2577万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
IPO日报发现，谷麦光电的利润较为依赖政府补助及税收优惠，同时，其第一大客户和第一大供应商均是其竞争对手。
利润依赖政府补助及税收优惠
据了解，谷麦光电的主营业务为光电显示领域电子元器件的研发、生产和销售， 主要产品为不同系列的背光 LED 器件、光学透镜、导光板、胶框、胶铁一体、背光源、液晶显示模组等，广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、工控显示、家居显示、医疗显示等领域。
2019年-2021年（下称“报告期”），谷麦光电分别实现营业收入28900.86万元、46171.12万元、70657.37万元，净利润分别为3013.78万元、5614.52万元、6611.71万元。
可以看出，在上述时间段内，谷麦光电的业绩呈现持续上升的趋势。
需要指出的是，谷麦光电的利润之所以能呈现上述趋势主要是依赖政府补助和税收优惠。
招股说明书显示，报告期内，谷麦光电税收优惠的金额分别为355.18万元、877.25万元、681.82万元，计入当期损益的政府补助金额分别为1243.69万元、1656.81万元、1446.51万元，分别占当期利润总额的44.4%、40.16%、29.46%。谷麦光电每年至少有2成的利润是来自税收优惠及政府补助。
对此，谷麦光电表示，若未来政府补助的相关政策发生重大变化，可能导致公司的政府补助 收入减少或者不能获得政府补助，将会对公司的经营业绩产生不利影响。同时，如未来国家高新技术税收优惠政策发生变化，或者未来公司及其全资子公司东莞谷麦、信阳谷麦和中部半导体在不能持续取得高新技术企业资格，将会对公司的经营业绩和盈利能力产生不利影响。
竞争对手是第一大客户和第一大供应商
除了上述情况之外，IPO日报还注意到，谷麦光电还存在着客户兼任供应商的情况。
招股说明书显示，报告期内，谷麦光电向荣创产生的销售收入分别为1818.4万元、6205.84万元、14901.91万元，而荣创也始终位列在谷麦光电的前五大客户名单中，特别是2020年和2021年，荣创均是谷麦光电的第一大客户。
与此同时，在上述时间段内，谷麦光电向荣创采购的金额分别为782.88万元、3368.09万元、6770.54万元，荣创也始终位列在谷麦光电的前五供应商名单中，特别是2020年和2021年荣创均是谷麦光电的第一大供应商。
也就是说，2020年和2021年，荣创不仅是谷麦光电的第一大客户还是其第一大供应商。
除了荣创之外，安徽精卓、湖南迪文、东贝光电科技股份有限公司、云鸿电子、东莞市辰辉精密五金有限公司、博罗县鸿鑫源电子有限公司、江西源盛泰电子科技有限公司、广州市瑞宝电器有限公司也均是谷麦光电的客户及供应商，具体交易情况如下：
那么，谷麦光电为何会存在如此多的客户同为供应商的情况？
此外，IPO日报注意到，荣创的身份似乎也不太简单。
荣创是台湾当地的 LED 封装企业，而谷麦光电也从事于LED行业，因此荣创与谷麦光电互为竞争对手。
那么，为何互为竞争对手，荣创却能成为谷麦光电的第一大客户和第一大供应商？
短期偿债能力弱
除了上述情况之外，IPO日报还注意到，谷麦光电的短期偿债能力还始终弱于同行业可比公司平均值。
招股说明书显示，报告期内，谷麦光电的流动比率分别为1.25、1.83、1.79，同行业可比公司平均值分别为1.96、1.96、2.07；速动比率分别为0.83、1.45、1.48，同行业可比公司平均值分别为1.58、1.64、1.69。
在上述时间段内，无论是流动比率还是速动比率，谷麦光电均远低于同行业可比公司平均值。
此外。报告期内，谷麦光电的资产负债率分别为70.99%、56.53%、53.04%，同行业可比公司平均值分别为40.21%、42.27%、38.91%。
在上述时间段内，谷麦光电的资产负债率至少高于同行业可比公司平均值13个百分点。
对此，谷麦光电表示，如未 来公司经营状况出现不利变化，或资金周转出现问题，将可能导致公司不能及时偿付到期债务，出现偿债风险。
（责任编辑：韩艺嘉）
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