受反内卷减产以及成本支撑的影响 不锈钢震荡偏弱

本周(9月22日至9月26日)，不锈钢主力周K线连续两周收阴。截至周五(9月26日)收盘，不锈钢主力合约收于12840元，跌幅0.70%。据数据显示，本周初，不锈钢主力合约开盘报12860元，周内涨跌幅达-0.16%，持仓量环比上周减持32463手。

市场要闻：

截止9月19日，不锈钢（200+300系）库存为75.28万吨，库存下降1.52万吨。

钢联统计，2025年9月25日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存984489吨，周环比减0.26%。其中冷轧不锈钢库存总量597203吨，周环比减0.27%。

2020-2024年国庆前后的不锈钢行情始终围绕“政策预期-成本波动-供需错配”三角展开，五年间呈现明显的阶段性特征，为2025年走势研判提供参照。

机构观点：

佛山金控期货：综合来看，不锈钢价格在成本支撑及利润修复间震荡，短期或受反内卷减产以及成本支撑影响价格持续博弈，随着需求逐步显示弱势，预计沪不锈钢震荡偏弱。

银河期货：9月不锈钢排产明显回升，但需求尚未体现出旺季的季节性，上方仍有一定供应压力。社会库存持续缓慢去化，已低于去年同期，成本支撑也较强，下方有一定支撑。预计不锈钢保持震荡走势。